​降准和中兴通讯被美制裁背后你不知道的因素

降准和中兴通讯被美制裁背后你不知道的因素

中兴通讯事件分析

中兴通讯被制裁到2025年，成为今天的重磅新闻，也是中美贸易战的延伸。实际上，这对中兴通讯已经不算新闻了，自2015年来，十几次贸易摩擦，已经让中兴通讯频于应付；当然投资者也会发现一点，那就是去年中兴通讯已经取得了美国和解，为何突然又被制裁了？

这就需要投资者有一个大视野了，这是一盘大棋。因为制裁的时间和高通向中国商务部提请收购恩智浦（NXP）的申请（高通完成收购，需要9个国家的批准，已经完成了8个，只剩中国）有很大关系，4月14日高通撤回，本周一就有了美对中兴通讯制裁。难道真是巧合？

所以，中兴通讯并不是没有办法被“特赦”，但这是大棋，最终它会成为牺牲品，还是获益者，只能拭目以待了。毕竟，由于行业上游材料大量被美国所垄断，而且国内替代很难在短期成型，我们需要时间研究和学习，那么短期制裁因素的确是有明显的利空效应的。但无论如何，中美贸易战不会停止，相互出招是必然，作为观察者我们也要有大格局。

降准因素分析

从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；

同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

很多投资者降准来的有些突然，实际上，如果联系到最近影响市场的一个大新闻是，有媒体报道，商业银行存款利率上限的行业自律约定将放开。4月12日，市场利率定价自律机制机构成员召开会议，讨论关于放开商业银行存款利率自律上限的事宜。因此，玉名认为从金融市场角度，本次降准对冲了银行市场利率化提高利率的情况，美联储加息和缩表之后，全球央行都面临利率提升因素。

必须承认一点，国企和非国企的融资成本差异巨大。收紧流动性时代，国企这一优势就非常突出（一季度央企利润创新高就是这个原因），但中小企业则很困难，我国资金总量大，局部非常不平衡，所以定向降准和换期也是为了给这些“地区”降雨。如今是基准利率保持，但实际利率提升时代，加息更要对冲。

具体到股市方面，改善资金流动性，银行板块迎来持续性的利好，对股市来说，由于稳健中性的货币政策取向保持不变，震荡市格局不变，短线有利好刺激但3060-3250箱体不会打破，所以还是做好波段。